高盛发布文娱研报：AI 短剧供给近乎无限，行业加速洗牌

9 月 22 日，高盛发布文娱行业研究报告，重点剖析 AI 微短剧赛道，这份研报近期在产业与资本市场广泛传播，对 AI 重构短剧产业链给出判断。

报告指出，AI 技术将短剧制作成本压缩 80%-90% 以上，内容生产周期大幅缩短，供给迎来爆发。数据显示，2026 年前 8 个月上线短剧总量，达到 2025 全年的 13 倍。其中红果短剧平台上新剧集里，超 90% 为 AI 生成内容。

供给近乎无限，但用户的注意力资源是有限的，这一矛盾正在重塑短剧产业链价值分配格局。报告认为，随着 AI 降低制作门槛，单纯做剧生产环节的利润持续被稀释，产业价值正向 IP、故事创意、流量分发平台转移。

虽然 AI 让拍片门槛大幅下降，但很多中小 AI 短剧团队面临现实困境：制作成本低，买量投放成本居高不下，盈利难度很大。在供给过剩的背景下，行业将会迎来加速洗牌，缺乏创意、仅靠 AI 批量产出的团队会逐步出清。

报告同时提示风险，AI 短剧仍面临多重监管约束，版权纠纷、AI 生成内容肖像权、内容合规、广告法等都是行业不可忽视的风险点。伴随国内微短剧监管体系持续完善，行业野蛮生长阶段结束，未来竞争将从拼产能转向拼故事、拼 IP。